Pierval Santé - Avis sur la SCPI 🔎

[Kerv31]

Pierval parvient à se prévaloir d’une certaine notoriété, qui lui permet de susciter de la collecte. Depuis ses investissements en vefa qui tardent à trouver des locataires, son rendement peut susciter interrogation voire déception. C’est exactement une raison de décider d’arbitrer sa position et confirme que bien qu’étant un investissement long terme, les scpi doivent être suivies et arbitrées

[gostosinho]

Bonjour à tous,

Ce sont les premiers pas sur le forum.

Concernant le BT de PIERVAL santé pour le T1 2026, j’observe :

• Un nb en attente qui augmente encore +140k parts (j’avais lu dans le BT T4 un commentaire sur un ralentissement)
• Le taux d’endettement diminue régulièrement depuis 1 an (24% > 16%). C’est positif.
• Le TOF reste plutôt stable depuis 1 an (95% > 94%)
• 8 libérations correspondant à -1,1M€ de perte de loyer: 1/ à Biot (arrière pays de Cannes) il y a beaucoup de mouvements locatifs concernant des laboratoires présentes sur les derniers BT (au T1 -500k€ de loyer perdu). Si qqn est du coin, il pourrait peut être nous éclairer 2/ clinique à chatellerault -600k€ de loyer perdu. Ces informations sont mises dans le BT depuis peu donc je ne sais pas quoi en penser. Mais j’imagine que le travail de gestion est de trouver rapidement un nouveau locataire (et avec un loyer non dégradé).

J’avoue que j’ai été négativement surpris de la distribution de ce trimestre surtout que T4 avait montré un bon niveau. Je pense que c’est la plus basse distribution depuis 2021. Il y avait eu un trimestre avec une distribution basse (mais avec aussi une plus value)

le BT de PIERVAL santé est partiellement informatif car il y a des zones d’ombres et son discours optimiste est en décalage avec les chiffres. Ils devraient écrire les chiffres qu’ils visent sur l’année 2026 :« Être en ligne avec l’objectif 2026 » est creux s’il n’annonce pas le chiffre.

[quentinhqt]

Une certaine notoriété ? Ce sont surtout des CGP véreux qui influencent leurs clients qui n’y connaissent rien pour toucher un max de commissions !

[Kerv31]

Quentin

nous sommes d’accord et lorsqu’on regarde attentivement le rapport d’activité de pierval on peut appréhender et éviter de s’y positionner. Lorsque j’évoque la notoriété c’est surtout que pierval est une société de gestion ancienne et connue qui parvient encore à rassurer des investisseurs néophytes qui évitent de lire les rapports

[Christophe1784065110]

çà c’est sur, le bulletin peut s’apparenter à ; circuler il n y a rien a voir et débrouillez vous (pour ne pas utiliser un autre mot) pour sortir de notre SCPI. 24000 parts souscrites (franchement…depuis le temps) 466128 parts en attente, bref quelques années et pour les clients qui sont sur le départ, labo ect ect bon courage pour trouver un repreneur. Avec un dividende en berne, faudrait peut etre envisager une baisse de 5 à 8% du prix de part au moins pour relancer la collecte et par défaut le dividende en faisant miroiter une décote . Je rejoins quentin : merci les CGP!

[8yftj]

J’ai vendu tous mes Pierval en AV il y a quelques temps.

Mon pressentiment se confirme: les promesses de redressement du TD (notamment grâce aux VEFA) ne se concrétisent pas du tout.

[Papounet51]

Une baisse de prix de la part n’arrangerait rien du tout ! cela ne ferait que faire encore plus fuir les investisseurs. Perso qui achèterait une scpi qui baisse son prix de 10 % ? surement pas moi !
Celui qui veut un prix sur Pierval va aller sur le marché secondaire qui doit aider la cession.
un bon cash-back pourrait éventuellement booster la chose mais sinon je ne vois rien d’autre.
Perso, il y a 80 000 parts devant moi pour ma cession et j’espère donc ma cession pour début 2027.

[gostosinho]

Sur le marché des parts, il y a un soucis :

• 466k parts en attente (sur les derniers trimestres tjs en augmentation : +140k, +60k, +80k, +100k, +70k), en moyenne +90k/trim
• Parts retirés = parts souscrites qui ont baissé régulièrement et stagnent désormais à ~25-30k/trim (c’était ~60k/trim en 2023 et 2024)

Bref, le marché des parts diverge :

• même si PIERVAL santé retrouvait un taux de souscription à 60k/trim, ce n’est que la moitié du pbm.
• L’autre moitié est le retrait des parts qui progresse bien plus vite : PIERVAL doit déjà arrêter les départs et ça passe par retrouver la confiance = TD prévisible chaque trimestre (trop de variation génère les départs) et une comm claire, transparente et responsable (pas forcément agréable) vis à vis des porteurs de parts existants pour retrouver la confiance

La solution de baisse du prix de part est possible, mais elle risque de poursuivre la fuite des possesseurs de parts en même temps que remonter le nb de souscription.

La solution de céder des actifs pour générer du cash et permettre la sortie des parts. C’est souvent les biens les plus productifs locativement qui seront bien vendus, donc avec un impact sur le TD et la valorisation de la part. Ça va à nouveau alimenter la défiance des possesseurs actuels.

Bref, pas facile de trouver une voie parfaite, mais je pense que l’axe d’arrêter les départs et retrouver la confiance des possesseurs actuels de parts n’est pas assez développé par la direction.

[gostosinho]

Une action possible à court terme des possesseurs de parts est avec l’AG de juin prochain :

• Le vote : le conseil de surveillance a-t-il exercé un contrôle suffisant sur la société de gestion pendant la phase de dégradation 2023-2025 ? Si les candidats présentés sont les membres sortants sans renouvellement ni explication sur leur bilan de surveillance, un vote d’abstention ou contre serait justifié comme signal.
• et des questions spécifiques sur 1/ le marché des parts 2/ le prix de la part à 204€ et les conséquences d’une baisse sur le marché des parts 3/ le dividende cible chiffré 2026 (et le TOF minimal pour l’atteindre) 4/ le TOF et les sorties récentes (clinique chatellerault, laboratoire a Biot) 5/ la stratégie d’arbitrage annoncée avec des cessions opportunistes (quel volume, plus ou moins value associé, utilisation si plus value : réserve, distribution, sortie des parts)

Qu’en pensez vous ?

Je ne connais pas le poids de cette communauté (et les autres communautés ailleurs concernés par la SCPI) mais l’union fait la force disait un philosophe grec !

Bon week-end du 1er mai à tous !

[Herve-633]

Pour gostosinho

Si vous postulez au conseil de surveillance, signalez-le ici : Je- et d’autres certainement- ne manqueront pas de vous donner leur voix…

Autre remarque négative : la réduction du délai de jouissance, portée par PS de 5 à 1 mois, pour attirer les souscriptions (ou essayer).
La conséquence en est la baisse du rendement attribué aux anciens associés. A ce sujet voir l’excellent article de Pierrepapier :

"Le tableau est différent quand la réduction du délai de jouissance intervient dans un contexte de dynamique de retrait, ou de parts en attente de cession, voire avant une suspension de la variabilité du capital.

Dans ce cas, l’enchaînement est révélateur : le marché primaire est grippé, la collecte ne redémarre pas, et raccourcir le délai devient un levier d’attractivité pour relancer les souscriptions. Ce n’est pas illégitime, mais c’est une réponse à un symptôme, pas un traitement de fond.

La vraie question devient alors : d’où viennent les dividendes versés dès le premier mois ? Si les fonds collectés n’ont pas encore été investis dans de nouveaux actifs, ces dividendes s’appuient sur les réserves ou les revenus du patrimoine existant, ce qui dilue mécaniquement le rendement des associés en place."

[8yftj]

Hum… ne viennent-ils pas simplement de ceux servis aux associés sortants dont la souscription a permis la compensation de parts?

A la fin le nombre de parts de la société ne varie pas dans un tel schéma, donc j’ai du mal à voir où se trouve la dilution.

[Herve-633]

Remarque pertinente. Il faudrait creuser le raisonnement de l’article. Je suppose qu’il envisage qu’il y a eu des cessions d’actif pour alimenter les retraits, ou prélèvement sur les réserves, et que la décollecte soit supérieure à la collecte.

En cas de compensation stricte (est-ce le cas pour PS ?) ça ne pose effectivement pas de problème :

"Il existe un cas de figure où réduire le délai de jouissance est non seulement justifié, mais respectueux des investisseurs qui entrent. C’est le cas lorsque la collecte compense la décollecte. Autrement dit, quand les nouvelles souscriptions viennent simplement remplacer les porteurs de parts qui sortent.

Dans ce schéma, il n’y a pas de nouvelles liquidités à déployer. Les actifs existants sont déjà en place, les loyers déjà perçus, le patrimoine déjà pleinement investi. Proposer un délai de jouissance court dans ce contexte, c’est faire preuve de cohérence : le nouvel associé entre dans un patrimoine qui produit déjà, son argent ne demande pas à être investi dans un nouveau bien. La société de gestion lui accorde immédiatement ce à quoi il a droit. C’est du respect, pas une manipulation commerciale."

Merci pour votre remarque

[gostosinho]

Merci pour votre réponse.

Se présenter, c’est une idée à laquelle je n’ai pas pensé.

Je suis plus dans l’optique de montrer notre mécontentement au travers des votes. Même si on n’est pas une grosse assurance vie avec des milliers de parts, on a un poids de communauté (et de communication) et aussi de nb de parts si on cumule les parts de chaque membre de la communauté.

Je pense que pour faire bouger les grosses structures leur envoyer un e-mail de mécontentement ne suffit pas. Il faut utiliser les outils de la structure (AG et votes).

Ça vous parle certainement les RobinHood qui aux usa se coordonnaient pour acheter une action ou vendre une action. Bref, l’action communautaire a une force (si on réussit à se mettre d’accord)

[Rookie75]

Comme ils n’ont pas annoncé leur trajectoire de rendement 2026, ça n’engage pas à grand chose.

Le vrai signal, c’est le moment où ils se sont fait voter, de mémoire, une augmentation de leur rémunération de 45%. Comme elle est indexée sur les loyers, ça donne une idée de leur anticipation…

[Romain351]

Comment peuvent-ils afficher un taux de rendement incorrect sur leur plaquette commerciale ?